Metody wyceny przedsiębiorstwa- wprowadzenie

Metody wyceny przedsiębiorstwa- wprowadzenie

Metody wyceny przedsiębiorstwa- wprowadzenie, istnieje bardzo dużo metod wyceny przedsiębiorstw. Metody  zostały podzielone na sześć grup: majątkowe, dochodowe, mieszane, porównawcze, kreowania wartości i opcji. 

Najważniejszymi strumieniami rozwoju metod wyceny przedsiębiorstw była wycena metodą majątkową i dochodową. Metoda majątkowa polega na rynkowym oszacowaniu wartości wszystkich składników majątku, natomiast nurt dochodowy wyznacza wartość na podstawie zdolności firmy do generowania dochodów. 

Tabela: Metody wyceny przedsiębiorstw

Metoda Majątkowa	Metoda Dochodowa	Metoda Mieszana	Metoda Porównawcza-rynkowa	Metoda Kreowania wartości	Opcje
1. Księgowa	1. Zdyskontowanych przepływów pieniężnych	1. Szwajcarska	1. Mnożnikowe (Cena/zysk, Cena/sprzedaż, Cena/EBITDA itd.)	1. Ekonomiczna wartość dodana (EVA)	1. Black i Scholes
2. Skorygowanych aktywów netto	2. Zdyskontowanych zysków	2. Berlińska	2. Inne mnożniki (WP/EBITDA, WP/OCF itd.)	2. Zysk ekonomiczny (economic profit)	2. Opcje inwestycyjne
3. Wartości likwidacyjnej	3. Zdyskontowanych dywidend	3. Stuttgarcka	3. Mnożniki używane do wyceny firm internetowych (cena/sprzedaży, cena/liczba subskrybentów, cena/liczba odwiedzin itd.)	3. Cash Value Added (CVA)	3. Rozwój projektu
4. Wartości odtworzeniowej	4. Metoda APV	4. UEC		4. CFROI

Źródło: Opracowanie własne na podstawie literatury naukowej 

EBITDA

WP

Właściciel firmy chcący przeprowadzić wycenę firmy powinien wiedzieć, że wycena jest sztuką. Najważniejsza w wycenie jest interpretacja jej wyników, przedstawiona w odniesieniu do aktualnego otoczenia biznesowego. Wycena ma charakter interdyscyplinarny, co oznacza, że osoba wyceniająca powinna mieć wiedzę na temat: zarządzania strategicznego, finansów, statystyki, marketingu, rynku i rachunkowości. 

Niestety podejmując się wyceny nie można przewidzieć skutków wynikających ze zmian koniunkturalnych, politycznych, struktury konkurencji, zmian kadrowych itd. (czynniki mikro- i makroekonomiczne). Ostatni kryzys wymusiła zmiany założeń wzrostu wartości firm przez udziałowców. 

Inne publikacje: