Analiza finansowa inwestycji i ocena opłacalności inwestycji 

Analiza finansowa inwestycji opiera się na prognozowanych przychodach i kosztach które wspólnie tworzą prognozowane przepływy 

Analiza finansowa inwestycji to jeden z najważniejszych etapów podejmowania decyzji inwestycyjnej. Jej podstawą są prognozowane przychody i koszty, które wspólnie tworzą prognozowane przepływy pieniężne. To właśnie na ich podstawie można ocenić, czy dany projekt inwestycyjny ma realny potencjał ekonomiczny, czy jedynie dobrze wygląda w założeniach i obliczeniach finansowych.

Profesjonalna analiza finansowa inwestycji nie powinna ograniczać się wyłącznie do prostego pytania: „ile można zarobić?”. Kluczowe jest sprawdzenie, kiedy inwestycja zacznie generować dodatnie przepływy, jaki kapitał trzeba zaangażować, jakie ryzyka mogą obniżyć rentowność oraz czy projekt będzie odporny na zmianę kosztów, cen sprzedaży, czynszów, stóp procentowych lub tempa komercjalizacji.

Jeżeli inwestycja ma być realizowana przez działającą firmę to analiza przedsięwzięcia inwestycyjnego powinna być przygotowana w połączeniu z finansami przedsiębiorstwa. Mówiąc wprost analiza finansowa inwestycji powinna być częścią procesu podejmowania decyzji o realizacji projektu. Dlatego też przedsiębiorca lub inwestor powinien w pierwszej kolejności ocenić jak realizacja inwestycji wpłynie na:

• zarządzanie finansami w firmie,
• płynność finansową,
• plan strategiczny rozwoju i finansowej przedsiębiorstwa, 
• wartość kapitału obrotowego  
• i inne czynniki 

Ocena opłacalności inwestycji to coś więcej niż zysk i okres zwrotu.

Ocena opłacalności inwestycji to znacznie więcej niż zysk i okres zwrotu. Sam dodatni wynik finansowy nie oznacza jeszcze, że projekt jest atrakcyjny. Inwestor powinien wiedzieć, czy stopa zwrotu jest adekwątna do ryzyka, czy kapitał nie mógłby pracować efektywniej w innym projekcie oraz czy inwestycja zachowuje rentowność również w mniej korzystnych scenariuszach.

Dlatego w praktyce analizuje się takie elementy decydujące o opłacalności inwestycji jak:

• wynik końcowy- wartość przepływów pieniężnych netto 
• strukturę finansowania,
• poziom wkładu własnego,
• koszty długu,
• marżę bezpieczeństwa,
• płynność projektu
• wpływ inflacji na rentowność oraz zmianę wartości pieniądza w czasie – zdyskontowanie przepływów 
• NPV (net present value) i IRR (wewnętrzna stopę zwrotu)
• realność przyjętych założeń.

W języku finanotysm mówimy, że Excel prawdę Ci powie! W ramach uzupełnienia analizy warto przygotować na przykład:  

• model wyceny aktywów kapitałowych,
• wyznaczenie WACC- średni ważony koszt kapitału 
• wrażliwości projektu na zmiany cen komponentów. 

Profesjonalne metody oceny inwestycji czyli stopa zwrotu z zaangażowanego kapitału, analiza opłacalności scenariuszy, stopa dyskontowa netto i wskaźniki finansowe. 

W profesjonalnej analizie finansowej stosuje się różne metody oceny inwestycji. Do najważniejszych należą:

• stopa zwrotu z zaangażowanego kapitału, 
• analiza opłacalności scenariuszy, 
• wartość bieżąca netto, 
• stopa dyskontowa 
• wskaźniki finansowe.

Szczególne znaczenie ma analiza scenariuszowa, która pokazuje, jak zmieni się rentowność projektu w przypadku wzrostu kosztów (nakładów inwestycyjnych), spadku przychodów, opóźnień w realizacji lub pogorszenia warunków finansowania. Wszystkie te okoliczności obniżają efektywność przedsięwzięcia.

Jeżeli bierzemy pod uwagę w analizie różne scenariusze które negatywnie wpływają na powyższe kryteria oceny projektu to również możemy przygotować strategie awaryjne które zakładają, że wydatek początkowy na inwestycję będzie wyższy o 5%, 10%, 20% lub 30% w zależności od przyjętych założeń. 

Gdy w analizie efektywności inwestycji  przyjmujemy różne scenariusze realizacyjne wtedy inwestor nie ocenia projektu wyłącznie w wariancie optymistycznym, ale widzi również wariant realistyczny i ostrożnościowy. Negatywne okoliczności które zostały zdiagnozowane na etapie analizy makroekonomicznej i mikroekonomicznej mają wpływ na opłacalność projektu i sposób planowania inwestycji. Nasuwa się jednoznaczny wniosek, że ocena efektywności inwestycji oddziaływuje na wszystkie prace związane z podejmowaniem decyzji finansowych projektu inwestycyjnego. 

Zarządzanie przedsiębiorstwem to również zarządzanie kapitałem inwestycyjnym

Zarządzanie przedsiębiorstwem to również zarządzanie kapitałem inwestycyjnym. Każda decyzja o zaangażowaniu środków w projekt oznacza rezygnację z innych możliwości. Dla przykładu przedsiębiorca musi podjąć decyzję, czy bardziej korzystny jest zakup maszyn i urządzeń do produkcji czy zwiększenie składników kapitału obrotowego zmniejszając kredyty krótkoterminowe, które w konsekwencji zwiększą opłacalność działalności gospodarczej. Dlatego analiza finansowa inwestycji powinna odpowiedzieć na pytanie, czy dany projekt rzeczywiście zwiększa wartość przedsiębiorstwa oraz w co właściciel powinien zainwestować aby poprawić sytuację finansową. 

Dobrze przygotowana analiza pozwala podejmować decyzje na podstawie liczb, a nie intuicji. Pokazuje potencjał inwestycji, jej ryzyka, zapotrzebowanie na finansowanie oraz przewidywany zwrot z kapitału. Właśnie dlatego analiza finansowa inwestycji jest nie tylko narzędziem dla inwestora, ale również ważnym elementem rozmów z bankiem, wspólnikiem lub partnerem kapitałowym.

Jak przygotować analizę opłacalności inwestycji? Przeczytaj nasze kolejne publikacje na temat inwestycji: